La economía y el mercado financiero en Colombia están expuestos a una serie de factores externos e internos que podrían impactar su comportamiento durante este año. A continuación mencionamos algunos factores de riesgo.
Factores de riesgo externos
De acuerdo con “El Libro 2025: aceleración en la ruta con límites de velocidad”, la economía en Colombia está expuesta a los siguientes riesgos externos:
- Políticas del Gobierno de Donald Trump
Los anuncios realizados por el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, desde que se posesionó en enero de 2025, han generado incertidumbre, sobre todo, aquellos relacionados con su política comercial. El mandatario estadounidense ha anunciado impuestos a las importaciones de bienes provenientes de países como México, Canadá y China.
Según Andrés Langabaek Rueda, Director de Estudios Económicos del Grupo Bolívar, los anuncios del Gobierno Trump han generado un incremento importante en la incertidumbre que han paralizado algunas inversiones a nivel mundial. Incluso, en algunos casos, los anuncios del presidente de Estados Unidos, pueden llegar a afectar severamente a las propias empresas estadounidenses que han realizado procesos de inversión en Canadá y México.
Para Langebaek, es especialmente crítico el efecto en las cadenas productivas, como la de los automóviles que tiende a tener componentes importados provenientes de otros países y que ahora tendrían que esperar a relocalizar su producción en Estados Unidos».
- Conflictos geopolíticos en el mundo
De acuerdo con El Libro 2025, ante el resurgimiento de choques armados entre países, el aumento del proteccionismo, los ciberataques y el escalamiento de conflictos entre Estados, toma más fuerza el riesgo geopolítico. Entre los hechos que suponen un riesgo geopolítico están: la invasión de Rusia a Ucrania, el conflicto entre Israel y Hamás, las incursiones de China en el Pacífico Sur, el creciente nacionalismo observado en Europa, el cambio climático, entre otros.
Recuerde que el riesgo geopolítico hace referencia a la probabilidad de que eventos como guerras, terrorismo, ciberataques, prácticas contra el libre comercio, inmigración o tensiones entre los diferentes Estados, afecten la configuración del orden mundial.
El riesgo geopolítico suele afectar el comercio internacional, las cadenas de suministro, los flujos de capital, el comportamiento del mercado financiero, la confianza del público inversionista, entre otros.
- Afectaciones del crecimiento de China
Según El Libro 2025, entre los factores que están impactando el crecimiento económico chino y el porcentaje de inversión destinado a este país asiático están: la burbuja inmobiliaria; la política del hijo único que ha propiciado el envejecimiento de la población, la caída de la productividad y un desafío fiscal importante para contrarrestar el pago de pensiones; la guerra comercial entre China y otros países occidentales; y el crecimiento de su deuda interna.
El crecimiento de la economía china por debajo de las proyecciones representa un riesgo para otras economías.
Factores de riesgo internos
De acuerdo con El Libro 2025, elaborado por Davivienda Corredores y la dirección de Estudios Económicos del Grupo Bolívar, la economía colombiana está expuesta a los siguientes riesgos internos:
- Cambios en el Banco de la República
A partir de febrero de 2025, la junta directiva del Banco de la República de Colombia (Banrep) incorporó nuevos miembros: Laura Moisá y César Giraldo. Según El Libro 2025, los nuevos miembros podrían tender a aplicar una política monetaria más flexible. Lo anterior, significa que la lucha contra la inflación podría ceder espacio frente al crecimiento económico.
- Deterioro de la seguridad
El aumento de la extorsión en algunas regiones del país está afectando las actividades productivas. Según el Observatorio de Seguridad del Consejo Gremial, citado en El Libro 2025, la extorsión se ha duplicado en los últimos 10 años, al pasar de 10,6 extorsiones por cada 100 mil habitantes en 2013 a 21,2 en 2023.
- Desabastecimiento energético
La generación eléctrica de Colombia proviene principalmente de fuentes de energía renovables, como la hidráulica. La energía hidráulica depende de factores climáticos y, en consecuencia, de fenómenos naturales como El Niño, los cuales impactan la generación de este tipo de energía. En 2024, el Fenómeno del Niño llevó al país a recurrir a fuentes de energía no renovables como el gas y el carbón, cuyas plantas térmicas operaron al límite de su capacidad.
Producto de lo anterior, Colombia tiene el riesgo de caer en desabastecimiento energético. Según El Libro 2025, tanto las autoridades gubernamentales como las empresas generadoras de energía han advertido sobre escenarios adversos si no se presenta un buen nivel de lluvias que aumente la capacidad hídrica del país. . Además, distintos sectores han advertido de un posible desabastecimiento de gas natural.
- Pérdida del impulso de empleo
De acuerdo con El Libro 2025, tanto en 2023 como en 2024, la relación entre el crecimiento económico y el desempleo en el país fue inexistente.
Los economistas sostienen que a mayor crecimiento, mayor creación de empleo. Según El Libro 2025, mientras que en 2023, la economía creció apenas un 0.61% el empleo promedio en el año completo creció 3.43%. Por el contrario, con un estimado de crecimiento de la economía de 1.7% en 2024, el empleo sólo lo hizo en 1.1%, es decir, la aceleración del crecimiento en la economía no se ha reflejado en una mayor contratación de personal.
En definitiva, existen distintos factores externos e internos que pueden impactar el comportamiento económico y del mercado financiero en el país.
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